Firma uredno plaća rate, ali joj se odnos duga i zarade pogoršao preko granice ugovorene u kreditu. Za banku to nije automatski zahtev za hitnu naplatu, niti razlog da odstupanje prećuti. Finansijski kovenant je signal da treba proveriti ugovor, podatke o dužniku i cenu svake naredne odluke.
Šta je povređeno: pokazatelj, obaveza izveštavanja ili oboje
Kovenanti mogu tražiti da dužnik održava određeni finansijski odnos, dostavlja periodične izveštaje ili pribavi saglasnost pre većeg zaduženja. To su različite obaveze. Ako nedostaje izveštaj, banka možda još ne zna da li je finansijski prag prekoračen. Ako je prag prekoračen, važno je proveriti obračunski period, definiciju pokazatelja i dopuštena računovodstvena prilagođavanja.
Prvo pitanje pravnog tima nije kako nazvati povredu, već šta zaista piše u kreditnom ugovoru. Da li se pokazatelj meri na nivou pojedinačne firme ili grupe? Da li finansijski podaci moraju biti revidirani? Kada nastupa povreda i postoji li rok da se ona otkloni? Posledice, uključujući mogućnost proglašenja prevremene dospelosti, zavise od ugovornih odredaba, a ne od samog naziva kovenanta.
Dužnik ponekad tvrdi da je pad pokazatelja samo posledica jednokratnog troška. Banka taj navod može proveriti, ali ne treba da ga pretvori u činjenicu pre uvida u izveštaje i tokove gotovine. Koristan radni dokument je tabela koja poredi ugovorenu definiciju, dostavljene podatke, način obračuna i datum kada je banka saznala za odstupanje.
Kreditni rizik se ne svodi na dospelu ratu
Važeća Odluka NBS o upravljanju rizicima banke, naročito tačke 39, 41 i 42, zahteva pravila za praćenje plasmana, dokumentovanu procenu kreditnog rizika i efikasno praćenje finansijskog položaja dužnika, ugovornih obaveza i sredstava obezbeđenja. Predviđa i sistem ranog uočavanja povećanog kreditnog rizika. Prekoračen kovenant zato treba obraditi kao informaciju za procenu, čak i kada docnje nema.
Kreditni i pravni tim treba da uporede novi finansijski izveštaj s novčanim tokom, ostalim zaduženjima, rokovima dospeća i vrednošću obezbeđenja. Ako je kredit obezbeđen hipotekom, stanje upisa i obim pokrića ne zamenjuje samo procena vrednosti. O tome šta se proverava pre isplate govori tekst o hipoteci i proveri katastra; naknadno pogoršanje zahteva novu proveru u meri relevantnoj za taj plasman.
Rizik se može promeniti i bez promene iznosa duga: grupa može preuzeti dodatne obaveze, sredstvo obezbeđenja izgubiti deo tržišne vrednosti, a drugi kreditor steći jači položaj. Banka treba da razdvoji potvrđene promene od pretpostavki i da zabeleži ko je proverio svaki važan podatak.
Privremena saglasnost nije tiha izmena celog kredita
Banka može razmotriti ograničeno odricanje od pozivanja na konkretno kršenje (waiver), zahtev za dopunskim informacijama, dodatno obezbeđenje ili predlog promene uslova. Nijedna opcija nije unapred obavezna ni bez rizika. Odluka mora imati poslovno obrazloženje i jasan pravni domet.
Ako se daje saglasnost za jedno odstupanje, pisani akt treba da kaže na koji pokazatelj i obračunski datum se odnosi, koje dokaze je banka razmotrila, do kada saglasnost važi i šta se dešava s ostalim obavezama. Nejasno formulisano pismo može kasnije otvoriti spor o tome da li se banka trajno odrekla ugovorenog prava. Važna je i provera ko sme da potpiše akt u ime dužnika i banke; za pravna lica koristan je podsetnik o zastupanju i supotpisu direktora.
Drugačije je kada stranke menjaju sam finansijski prag, raspored otplate ili ugovoreni paket zaštite. To zahteva proveru ovlašćenja, precizan aneks i analizu efekta na sredstva obezbeđenja. Tekst o aneksu kredita pre docnje obrađuje širi postupak izmene uslova; ovde je težište na odgovoru na konkretan signal iz postojećeg ugovora.
Šta treba da vidi organ koji odlučuje
Predlog odluke ne bi trebalo da sadrži samo zahtev klijenta i preporuku komercijalnog sektora. Odboru su potrebni ugovorna osnova i tačan obračun, aktuelna procena rizika, scenariji novčanog toka, vrednost i pravni status zaštite, kao i poređenje opcija. Za svaku opciju treba napisati šta banka dobija, šta ustupa i kojim datumom ponovo proverava klijenta.
Ako podaci ukazuju na ozbiljnije finansijske teškoće, izuzetak od kovenanta ne sme služiti prikrivanju stvarnog rizika. Odluka NBS izričito traži da se mere restrukturiranja ne koriste za prikrivanje rizika; za takve slučajeve merodavna je zasebna analiza restrukturiranja problematičnog kredita. Razlika između privremenog odstupanja i održivog plana oporavka mora ostati vidljiva u dokumentaciji.
Kada uključiti advokata
Pravni pregled je naročito koristan pre slanja pisma o odstupanju, proglašenja dospelosti ili potpisa dokumenta koji dira u prava jemca i obezbeđenje. Advokat može uporediti ugovornu formulaciju, odluku nadležnog organa i nacrt komunikacije s dužnikom, pa označiti mesto na kome banka nenamerno menja više nego što namerava. Odluku o prihvatljivom riziku i dalje donosi banka, na osnovu svoje procene i dokumentacije konkretnog slučaja.
